智通财经获悉，国际大行瑞银(UBS)近日发布研报称，好意思国总统特朗普于2025年2月10日文书笔据“232条目”对悉数入口钢铁和铝加征25%关税(此前钢铁关税25%、铝关税10%)。但瑞银接头团队合计此举对于中国钢铁/铝出口影响相等有限，主要因中国对好意思出口量较小且已濒临高关税。瑞银在这份研报中强调中国宏桥(01378)以及中国铝业(02600)为“首选股”ManBetX万博体育官网在线登录，均赐与“买入”评级，最新赐与的有计划价钱隔离为14港元以及6.6港元。

瑞银征引统计数据示意，2024年中国对好意思出口钢铁89万吨、铝居品26万吨，仅占中国总产量的0.1%和0.6%。此外，瑞银接头团队示意，中国钢铁居品已濒临25%的“232条目”关税、25%的“301条目”关税及反推销/反补贴税。业内东说念主士多量洽商，中国钢铁居品抽象税率或高达约100%。值得留意的是，特朗普还料到对加拿大、墨西哥等此前豁免“232条目”10%关税的国度加征25%关税，但瑞银分析团队示意此举措对于中国钢铁/铝居品的竞争力影响甚微。

2月1日早些本事，特朗庸碌告好意思国对悉数中国商品征收10%的新税，笔据瑞银的最新测算，基于对机械、汽车、家电等卑劣行业对好意思出口的最新评估，其最新关税对于钢铁/铝/铜需求的障碍影响只是约为中国总需求的2-2.5%。

对于铝金属关联股票的投资，瑞银示意重新布局时机已至，瑞银强调，铝阛阓供需均衡具有招引力(愚弄率随机95%)，氧化铝价钱下行相等有限，接近3,300元/吨的老本支合手，因此对于铝阛阓赐与“积极”预测。对于铜和黄金阛阓也赐与“积极”预测，瑞银示意，铜供应基本面致密，国外矿企下调产量预期，中国矿企扩产亦存挑战，黄金则仍然是寰宇宏不雅不笃定之下的投资组合散播战略与避险用具。

对于有色金属板块，瑞银首选中国宏桥以及中国铝业H股ManBetX万博体育官网在线登录，主要因铝阛阓基本面络续积极改善，重复估值具备招引力，赐与的2025年预期PE隔离为5.3x以及5.8x。