开源证券股份有限公司张宇光,张念念敏近期对广州酒家进行盘问并发布了盘问确认《公司信息更新确认：2024Q3月饼推崇相对肃肃ManBetX万博体育官网在线登录，餐饮业务快速增长》，本确认对广州酒家给出增抓评级，现时股价为16.13元。

　　广州酒家(603043)　　2024Q3公司功绩承压，看护“增抓”评级　　2024Q1-Q3公司已毕收入41.0亿元（同比+5.9%）；归母净利润4.48亿元（同比-8.9%）。2024Q3收入21.9亿元（同比+2.3%）；归母净利润3.90亿元（同比-5.3%）。讨论到需求偏弱、竞争加重，咱们下调2024-2026年归母净利为5.1、6.1、7.0（前值5.7、6.5、7.4）亿元，EPS为0.90、1.06、1.23元，现时股价对应PE为17.9、15.2、13.1倍。食物餐饮双轮运行下公司功绩有望肃肃增长，看护“增抓”评级。　　月饼推崇相对肃肃，餐饮业务增长较快　　分业务来看：（1）食物：2024Q3食物业务营收同比降0.5%，其中月饼/速冻营收辩认同比+0.1%/-4.8%，月饼推崇相对肃肃。截止2024年农历八月十五月饼销售基本收尾，公司自有品牌月饼累计销量1374万盒（同比+1.5%）。（2）餐饮：2024Q3餐饮业务推崇较为亮眼，营收同比+17.3%，增速环比Q2进一步晋升，主要受益于稳步拓店。截止10月30日，公司有“广州酒家”“陶陶居”等餐饮直营门店估量50家，已毕了在广州、深圳、北京、上海、成齐等中枢城市布局。　　广东省内销售沉稳，抓续开荒省外市集　　分渠谈来看：2024Q3食物制造业务直销、经销营收同比辩认+5.3%/-3.5%。分区域来看：2024Q3食物制造业务省内、外市集收入辩认同比+0.7%/-2.3%，广东省内推崇相对肃肃。经销商数目方面，Q3省内/境自省外/境外辩认-9/+37/+1家。公司抓续深耕省内市集，重心开荒省外市集，2024年收入有望稳步增长。　　毛利率缩小牵累盈利，全年净利率有望相对沉稳　　2024Q3毛利率39.5%（同比-2.8pct），主因加大促销力度的牵累，销售/处理用度率辩认同比-0.9pct/-0.2pct，对消部分毛利率下滑影响，公司净利率18.3%（同比-1.4pct）。畴昔跟着餐饮门店爬坡、促销力度回反平日，毛利率有望改善；同期精致化处理下瞻望费率较为踏实，公司2024年净利率有望相对沉稳。　　风险领导：宏不雅经济波动风险、市集膨大不足预期、原材料价钱波动风险等。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据计较，开源证券张宇光盘问员团队对该股盘问较为深远，近三年预测准确度均值高达83.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.66亿，证据现价换算的预测PE为16.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级6家；当年90天内机构认识均价为17.44。

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